Beschreibung des Unternehmens
Visa Inc. betreibt ein Netzwerk für elektronische Massenzahlungen und verwaltet globale Finanzdienstleistungen. Das Unternehmen bietet auch globalen Handel durch den Transfer von Werten und Informationen zwischen Finanzinstituten, Händlern, Verbrauchern, Unternehmen und Regierungsbehörden.
Daten zur Aktie:
- WKN: A0NC7B
- Kurs zum Bewertungszeitpunkt: 180,90 USD
Bilanz / GuV / Cashflow der letzten 5 Jahre
| 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Assets | 72.574 | 69.225 | 67.977 | 64.035 | 40.236 |
| Equity | 34.684 | 34.006 | 32.760 | 32.912 | 29.842 |
| Liability | 37.890 | 35.219 | 35.217 | 31.123 | 10.394 |
| 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 22.977 | 20.609 | 18.358 | 15.082 | 13.880 |
| Gross Income | 15.001 | 12.954 | 12.144 | 7.883 | 9.064 |
| Net Income | 12.080 | 10.301 | 6.699 | 5.991 | 6.328 |
| 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Op. CF | 12.784 | 12.941 | 9.317 | 5.574 | 6.584 |
| Inv. CF | -591 | -3.084 | 735 | -10.916 | -1.435 |
| Fin. CF | -12.061 | -10.790 | -5.924 | 7.477 | -3.603. |
Kennzahlen zu VISA
| 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Free CF | 12.193 | 9.857 | 10.052 | -5.342 | 5.149 |
| Gross Margin | 65,3% | 62,9% | 66,2% | 52,3% | 65,3% |
| Net Margin | 52,6% | 50% | 36,5% | 39,7% | 45,6% |
| FCF Marge | 53,1% | 47,8% | 54,8% | -35,4% | 37,1% |
| Verschuldungsgrad | 48% | 49% | 51% | 48% | 0% |
| Langf. Schulden / FCF | 1,37 | 1,69 | 1,65 | -2,97 | 0,00 |
| ROE | 34,8% | 30,3% | 20,4% | 18,2% | 21,2% |
| ROTA | 448,2% | 416,7% | 297,3% | 278,7% | 335,2% |
Bewertung der VISA Aktie
- Wachstumsrate: 10,76%
- Wachstumsrate TV: 2,0%
- Tax: 27%
- WACC: 6,792%
Ergebnis DCF Fair Value: 139,64 USD
Graham Value Adjusted:
- Durchschnittliches KGV der letzten 5 Jahre: 29,24
- Durchschnittliches KBV der letzten 5 Jahre: 4,00
Graham Value (Stand 30.09.2019): 156,14 USD
Erläuterung zur Analyse der VISA Aktie
Unsere zweite veröffentliche Analyse behandel die VISA Inc. Ein sehr interessantes und unglaublich erfolgreiches Unternehmen. Diese Erläuterungen zur Aktienanalyse von Visa sollen insbesondere die Kennzahlen und die Bewertung thematisieren.
Mit einer Net-Margin von 52,6% in 2019 ist VISA wohl eines der proftibalsten Unternehmen der Welt. Die Free CF Marge betrug sogar 53,1%. Der Verschuldungsgrad ist sehr moderat mit 48% und könnten mit dem in 2019 erwirtschafteten FCF in 1,37 Jahren getilgt werden. Die Eigenkapitalrendite i.H.v. 34,8% ist sehr solide.
Für die Bewertung haben wir einen Wachstumsrate für die nächsten 5 Jahre von ca. 11% errechnet. Vor dem Hintergrund des Anstiegs and kontaktlosen- und Kartenzahlungen sehen wir das als durchaus plausbiel an. In der Wachstumsrate spiegeln sich auch die Quartalszahlen aus Q1, Q2 und wieder. (Achtung VISAs Geschäftsjahr endet im September.
| Q2 2020 | Q2 2019 | |
|---|---|---|
| Umsatz | 11.908 | 11.000 |
| Net Income | 6.356 | 5.954 |
Auf Basis dieser Entwicklung und der oben genannten Parameter ergab sich für das DCF Verfahren ein Fair Value je Aktie von 139 USD.
Basierend auf den durchschnittlichen KGV und KBV der vergangen 5 Jahre ergibt sich (Stand 30.09.2019 – Jahresabschluss 2019 von VISA) ein Graham Value Adjusted (GVA) von 156,14 USD.
Für den Fair Value nach DCF Verfahren ergibt sich somit eine Margin of Safety von 73% und für den GVA von 82%. (unter 100% bedeutet, dass es keine gibt).
Die Sensitivtätsanalyse für den 5-Jahres Wachstumsfaktor und den WACC ergibt folgendes Bild:
Vielen Dank fürs lesen!