Heute veröffentlichen wir wieder uns wöchentliches Update der Aktien Watchlist. Krankheitsbedingt konnten in dieser Woche leider keine neuen Aktien hinzugefügt oder schon vorhandene neubewertet werden. Das wird natürlich in den kommenden Wochen nachgeholt.
Bitte beachten Sie, dass die von uns ermittelten Fair Values und sonstigen Einschätzungen keine Verkaufs- oder Kaufempfehlung darstellen. Ebenfalls sind diese nicht als Kursziele zu verstehen.
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Änderungen im Vergleich zur Vorwoche
In dieser Woche haben wir folgende Aktien zur Watchlist hinzugefügt:
Church & Dwight
The Coca-Cola Company
McDonalds
Ferner haben wir folgende Aktien neubewertet:
KEINE
Church & Dwight
Eigene Darstellung
Fair Value neu: 68,00 USD (Erstbewertung)
Church & Dwight ist ein Konsumgüterunternehmen aus den USA. Das Unternehmen ist insbesondere im Heimatmarkt präsent und hat verschiedene Marken in den Bereichen „Fabric Care“, „Health & Well-Being“, „Home Care“ und „Personal Care“ im Portfolio. Church & Dwight wurde im Jahr 1846 gegründet und beschäftigt heute rund 5.100 Mitarbeiter. In 2021 wurde ein Umsatz von 5,2 Mrd. USD und ein Gewinn von 827 Mio. USD erwirtschaftet.
In 2022 hat das Unternehmen mit den schwierigen wirtschaftlichen Bedingungen zu kämpfen. Man erkennt, dass die Margen durch höhere Kosten unter Druck geraten und auch die Erwartungen an das Umsatzwachstum mussten in Q2 für das Jahr 2022 reduziert werden.
Nichtsdestotrotz hat Church & Dwight starke Marken im Portfolio und zeichnet sich durch sehr gute fundamentale Kennzahlen aus. Die Verschuldung ist gering und die Profitabilität und Rentabilität sehr gut. Die Aktie ist im Jahresverlauf relativ stark gesunken. Wir halten die Aktie noch für leicht überbewertet.
The Coca-Cola Company ist ein Getränkeunternehmen aus den USA. Neben den berühmten Coca Cola Getränken gehören unter anderem Fanta, Schweppes, Sprite, Dasani, Smartwater und diverse weitere Marken zum Konzern. Das Unternehmen wurde 1886 gegründet und beschäftigt rund 79.000 Mitarbeiter. In 2021 hat The Coca-Cola Company rund 38,7 Mrd. USD Umsatz erzielt und einen Gewinn von 9,7 Mrd. USD erwirtschaftet.
Bei The Coca-Cola Company läuft es im Jahr 2022 operativ erstaunlich gut. Das Unternehmen schafft es organisch zu wachsen. Dabei können sowohl Preise als auch das Volumen gesteigert werden. Die Margen sind aufgrund gestiegener Frachtkosten und Materialkosten zwar leicht gesunken, aber dennoch auf sehr hohem Niveau.
Lange Zeit hat Coca-Cola sein Portfolio optimiert. Dabei ist der Umsatz einige Jahre deutlich gesunken. Nun scheint sich das Unternehmen zu stabilisieren und auf einen Wachstumskurs zu kommen. Durch die zuletzt stark gesunkenen Aktienkurse hat die Coca-Cola Aktie ein Kursniveau erreicht, bei dem wir diese für eher fair bewertet halten.
McDonalds ist eine US-amerikanische Fastfoodkette. In 2021 gab es weltweit 40.031 Filialen. Rund 93% dieser werden von Franchisenehmern betrieben. Insgesamt arbeiten rund 200.000 Mitarbeiter im gesamten „System“. Das Unternehmen hat in 2021 rund 23,2 Mrd. USD Umsatz und einen Gewinn in Höhe von 7,5 Mrd. USD erzielt. McDonalds wurde 1940 gegründet.
Im ersten Halbjahr 2022 hat McDonalds sich trotz aller Widrigkeiten sehr gut geschlagen. Die USD Entwicklung drückt das sehr gute organische Umsatzwachstum relativ stark und auch die Einstellung des Geschäfts in Russland drückt auf das Ergebnis. Insgesamt wurden Abschreibungen und Kosten für Abfindungszahlungen und ähnliches von rund 1,2 Mrd. USD verbucht.
McDonalds zeichnet sich vor allem durch sehr starke fundamentale Kennzahlen aus. Die Profitabilität und Rentabilität sind auf höchstem Niveau. Das negative Eigenkapital aufgrund der hohen Aktienrückkäufe ist auffällig. Die Marke McDonalds ist weltweit bekannt und präsent. Dennoch halten wir die Aktie im Moment für überbewertet.
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Änderungen im Vergleich zur Vorwoche
In dieser Woche haben wir folgende Aktien zur Watchlist hinzugefügt:
KEINE
Ferner haben wir folgende Aktien neubewertet:
Dominos Pizza
Danone SA
Colgate-Palmolive
Dominos Pizza
Dominos Pizza LKW – Quelle: DPZ Media Datenbank
Fair Value neu: 350,00 USD (Stand 02.10.2022)
Fair Value alt: 465,00 USD (Stand 15.10.2021)
Dominos Pizza ist das, gemessen am Umsatz, größte Pizzaunternehmen der Welt. Insgesamt gibt es in ca. 90 Ländern etwa 19.294 Filialen. In 2021 hat das Unternehmen einen Umsatz von ca. 4,4 Mrd. USD erzielt und einen Gewinn von 550 Mio. USD erwirtschaftet.
Vor etwa einem Jahr haben wir unsere große Dominos Pizza Analyse veröffentlicht. Die wirtschaftliche Lage hat sich seitdem enorm verändert und es reiht sich Krise an Krise. Die Lust auf Pizza ist zwar nicht vergangen, aber steigende Kosten, ein starker US-Dollar und hohe Belastungen für Konsumenten haben auch negative Auswirkungen auf Dominos.
Unsere aktualisieren Einschätzungen zu geringerem Wachstum, leicht schwächeren Margen und die höheren Kapitalkosten führen dazu, dass der Fair Value relativ deutlich reduziert wird. Dennoch scheint die Aktie im Moment attraktiv bewertet. Sie hat allerdings YtD betrachtet auch schon rund -44% des Wertes verloren.
Die Danone S.A. ist ein französischer Getränke- und Lebensmittelkonzern mit Sitz in Paris. In 2021 hat das Unternehmen einen Umsatz von ca. 24,2 Mrd. EUR erwirtschaftet und 98.000 Mitarbeiter weltweit beschäftigt. Danone produziert und vertreibt im Wesentlichen Milchprodukte, Spezialnahrung und Wasser.
Auch unsere Danone Analyse ist schon wieder einige Zeit her. Das Unternehmen kämpft schon seit längerem mit schwächelnden Margen und geringem Wachstum. Nun hat das Management wieder ein Effizienzprogramm angekündigt um Kosten zu reduzieren und die Ergebnisse zu verbessern. Es wird sich zeigen, ob dies Erfolg haben wird.
Grundsätzlich hat Danone diverse starke Marken im Portfolio (z.B. Evian, Alpro, Aptamil). Im vergangenen Halbjahr hat das Unternehmen bewiesen, dass es Preissteigerungen daher durchaus durchsetzen kann.
Bedingt durch steigende Kapitalkosten haben wir den Fair Value zwar leicht reduziert, die Aktie halten wir weiterhin für attraktiv bewertet.
Colgate-Palmolive ist US-amerikanisches Konsumgüterunternehmen. In 2021 hat das Unternehmen einen Umsatz von 17,4 Mrd. USD und einen Gewinn von 2,1 Mrd. USD erzielt. Colgate-Palmolive ist vor allem in den Bereich Mundpflege (Zahnpasta), Haushaltsartikel (z.B. Duschgel, Deo) und Haustierprodukten tätig.
Zum dem Konsumgüterunternehmen Colgate-Palmolive haben wir auf unserer Website zwar keine ausführliche Analyse veröffentlicht, doch sollte das Unternehmen den meisten typischen Konsumenten bekannt sein. Vor allem die namensgebenden Marken sind vermutlich auch vielen Lesern ein Begriff.
Wie nahezu alle anderen Unternehmen hat auch Colgate-Palmolive mit steigenden Kosten zu kämpfen, kann aber aufgrund der Markenstärke auch Preisststeigerungen an Kunden weitergeben. Die Wachstumsaussichten sind jedoch begrenzt, daher halten wir die Aktie zurzeit eher für leicht überbewertet.
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Evonik Industries Aktie
Elevance Health Aktie
Stora Enso Aktie
Evonik Industries
Evonik Hauptquartier in Essen – Quelle: Evonik Media Datenbank
Fair Value neu: 25,00 EUR (Stand 24.09.2022)
Fair Value alt: 28,77 EUR (Stand 20.09.2021)
Die Evonik Industries AG ist ein Spezialchemieunternehmen mit Sitz in Essen, Deutschland. Das Unternehmen ist in den Segmenten Specialty Additives, Nutrition & Care, Smart Materials, Performance Materials und Services tätig. In 2021 hat das Unternehmen einen Umsatz von knapp 15 Mrd. EUR erzielt und einen Gewinn von 0,8 Mrd. EUR erwirtschaftet. Rund 33.000 Mitarbeiter arbeiten weltweit für Evonik.
Vor ziemlich genau einem Jahr haben wir eine etwas detailliertere Analyse zur Evonik Industries Aktie veröffentlicht. Wie schon öfters erwähnt und bekannt, ist in der Zwischenzeit sehr viel passiert. Wir haben unsere Schätzungen für die Bewertungsparameter entsprechend aktualisiert und den Fair Value auf 25,00 EUR je Aktie leicht verringert.
Im ersten Halbjahr des Jahres hat sich das Unternehmen gut gehalten. Die chemische Industrie hat zwar unter hohen Energiekosten zu leiden, konnte diese aber bisher auch aufgrund der starken Nachfragesituation entsprechend weitergeben.
Elevance Health, bis vor kurzem bekannt als Anthem, ist ein US-amerikanischer Gesundheitskonzern. Das Unternehmen bietet hauptsächlich Krankenversicherungen mit verschieden Leistungsspektren für unterschiedliche Zielgruppen in den USA an. In 2021 hat das Unternehmen Erlöse in Höhe von 138,6 Mrd. USD verbucht und dabei einen Gewinn von 6 Mrd. USD erzielt. Elevance Health beschäftigt etwa 98.000 Mitarbeiter.
Elevance Health entwickelt sich sehr gut und das Management hat den Ausblick für 2022 sogar erhöht. Das Unternehmen ist sehr solide aufgestellt und kann in Summe betrachtet gute fundamentale Kennzahlen aufweisen. Unser Update es Fair Values erhöht diesen von 377,00 USD auf 396,00 USD. Die Aktie ist unserer Meinung nach allerdings weiterhin überbewertet.
Stora Enso Flagge – Quelle: Stora Enso Media Website
Fair Value neu: 15,00 EUR (Stand 25.09.2022)
Fair Value alt: 16,33 EUR (Stand 08.10.2021)
Stora Enso Oyj ist ein schwedisch-finnischer Konzern mit Sitz in Helsinki, Finnland. Das Unternehmen ist in der Forstwirtschaft tätig und ist Spezialist für Verpackungen, Papier, Baumaterialen aus Holz und innovative biologische Materialen. In 2021 hat Stora Enso einen Umsatz von 10,1 Mrd. EUR und einen Gewinn von 1,3 Mrd. EUR erzielt. Das Unternehmen beschäftigt rund 23.000 Mitarbeiter.
Vor kurzer Zeit hat Stora Enso einen Capital Markets Day für Analysten abgehalten und dabei seine Strategie bis 2030 umrissen. Ziel ist es unter anderem unabhängiger von Zyklen zu werden. Dazu wird das Papiersegment deutlich verkleinert.
Eine Besonderheit von Stora Enso ist der Waldbestand, den das Unternehmen besitzt. Diesen möchte man nun zusätzlich für die Bereitstellung von Flächen für erneuerbare Energie wirtschaftlich nutzen.
Das Unternehmen entwickelt sich gut und die Strategie schein schlüssig zu sein. Die Aktie ist unserer Einschätzung nach im Moment attraktiv bewertet.
Heute veröffentlichen wir wieder uns wöchentliches Update der Aktien Watchlist.
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Änderungen im Vergleich zur Vorwoche
In dieser Woche haben wir folgende Aktien zur Watchlist hinzugefügt:
KION Group Aktie
Ferner haben wir folgende Aktien neubewertet:
Sartorius Aktie
BayWa Aktie
Kion Group
Beitrag zur KION Group
Fair Value: 61,00 EUR (Stand 18.09.2022, Erstbewertung)
Zur KION Group haben wir einen ausführlichen Beitrag veröffentlicht.
Sartorius
Hauptquartier von Sartorius in Göttingen – Quelle: Sartorius Media Website
Fair Value neu: 168,00 EUR (Stand 18.09.2022)
Fair Value alt: 151,00 EUR (Stand 17.09.2021)
Die Sartorius Aktiengesellschaft ist ein weltweiter Anbieter von Bioprozesslösungen, Laborprodukten und dazugehörigen Dienstleistungen. Das Unternehmen wurde 1870 gegründet und hat ihren Sitz in Göttingen, Deutschland. Rund 13.800 Mitarbeiter sind bei Sartorius beschäftigt. In 2021 hat der Konzern einen Umsatz von 3,5 Mrd. EUR erzielt und einen Gewinn von 427 Mio. EUR erwirtschaftet.
Das deutsche Biotechnologieunternehmen Sartorius haben ist fundamental ein sehr starkes Unternehmen mit ebenso überzeugenden Wachstumsraten. Dennoch ist die Aktie unserer Einschätzung nach deutlich überbewertet.
Hauptquartier von BayWa – Quelle: BayWa Media Website
Fair Value neu: 34,00 EUR (Stand 18.09.2022)
Fair Value alt: 28,21 EUR (Stand 30.07.2021)
Die BayWa AG ist ein deutscher Mischkonzern mit Sitz in München und hat 2021 ca. 21.400 Mitarbeiter beschäftigt. Das Unternehmen ist im Wesentlichen in den Bereichen Landwirtschaft, Energie und Bau tätig. Im letzten Geschäftsjahr hat BayWa einen Umsatz von 19,9 Mrd. EUR und einen Gewinn von 70 Mio. EUR erwirtschaftet.
Unser letzter Blick auf die BayWa Aktie ist schon über ein Jahr. In dieser Zeit hat sich BayWa sehr gut entwickelt, da es von den stark ansteigenden Preisen, besonders bei Baustoffen und Energie, profitiert hat. Das genossenschaftliche Unternehmen, dessen Fokus nicht unbedingt die Maximierung der Profitabilität und des freien Cashflows ist, ist unserer Einschätzung nach an der Börse überbewertet.
