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Aktien Watchlist 16.05.2023

Kurzes Vorwort

Willkommen zur Aktualisierung der Aktien Watchlist. Diese Woche habe ich die fairen Werte von sieben Aktien aktualisiert. Zu Henkel gibt es einen ausführlicheren Beitrag. Ich würde gerne noch einen Beitrag zu CVS, Walgreens, Nike und Bechtle schreiben, aber ich weiß noch nicht, ob ich es zeitlich schaffe. Jeder Beitrag ist recht zeitaufwendig und im Moment liegt der Fokus noch auf der Aktualisierung der alten Fair Values.

Ich wünsche noch einen schönen Sonntag! Viele Grüße!

Die Aktien Watchlist

Bitte beachten Sie, dass die von mir ermittelten Fair Values und sonstigen Einschätzungen keine Verkaufs- oder Kaufempfehlung darstellen. Ebenfalls sind diese nicht als Kursziele zu verstehen.

Die Watchlist gibt es übrigens auch als Google Tabelle (wie Excel). Diese ist hier einsehbar:

Falls Sie eine Wunschaktie haben, schreiben Sie mir sehr gerne eine Mail an:

info@kroker-financial-markets-research.de

Oder kontaktieren Sie mich auch gerne über meine Social Media Kanäle (siehe unten). Vielen Dank!

Änderungen im Vergleich zum letzten Update

In dieser Woche haben wir folgende Aktien zur Watchlist hinzugefügt:

  • KEINE

Ferner haben wir folgende Aktien neubewertet:

  • Henkel
  • Meta Platforms
  • CVS Health
  • Walgreens
  • Bechtle
  • Nike
  • Tesla

Diese Bewertungen sind aufgrund besonderer Umstände und Entwicklungen erstmal nicht mehr gültig:

  • KEINE

Für folgende Aktie haben wir die Bewertung gestrichen und werden die Aktie nicht weiter analysieren:

  • KEINE

Übersicht Fair Value Anpassungen

AktieFair Value NeuFair Value Alt
Henkel95 EUR91 EUR
Meta Platforms245 USD328 USD
CVS Health100 USD128 USD
Walgreens53 USD69 USD
Bechtle45 EUR39 USD
Nike114 USD113 USD
Tesla65 USD101 USD

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Die Analyse stellt keine Anlagenberatung dar oder eine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf der Aktie.

Quelle Beitragsbilder: CANVA, Pexels, Pixabay, Unternehmenswebsites, Companylogos.com.

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Aktienanalyse

Analyse NIKE Aktie 2022

Vorwort zur Nike Analyse

Es sind turbulente Zeiten, in den wir leben und diese spiegeln sich auch an der Börse wider. Es herrscht eine hohe Unsicherheit, die sich in einer hohen Volatilität und zahlreichen panikartigen Abverkäufen darstellt. In solchen Zeiten bieten sich allerdings auch viele Chancen, denn sonst eher teure Aktien werden zum Schnäppchen.

Als Value Investor ist man natürlich auf der Jagd nach Qualitätsunternehmen, die vor allem einfache Geschäftsmodelle haben, die auch langfristig erfolgversprechend sind. Das ist bei vielen Unternehmen nicht immer der Fall. Oft ist nicht einschätzbar, wie sich ein Markt, das Konsumverhalten oder sonstige Gegebenheiten ändern werden.

Eines dieser Qualitätsunternehmen mit einem einfach zu verstehenden Geschäft, sowie durchaus positiven Zukunftsaussichten ist unserer Meinung nach NIKE. Viel Spaß beim lesen unserer Analyse!

Eckdaten zur Nike Aktie

AktieWert
NameNIKE Inc.
HauptsitzBeaverton, Oregon, USA
Gründungsjahr1964
Mitarbeiterca. 73.300
ISINUS6541061031
WKN866993
TickerNKE
Ausstehende Aktien1.573.767.000
Börsenwert203 Mrd. USD
Investor Relations WebsiteLink
Letzter GeschäftsberichtGeschäftsbericht 2021
(Geschäftsjahr endet am 31.05.)
Umsatz letztes Jahr44,5 Mrd. USD
Stand 24.04.2022

Kurzvorstellung Nike

NIKE, Inc. entwirft, entwickelt, vermarktet und verkauft weltweit Sportschuhe, Bekleidung, Ausrüstung und Zubehör. Das Unternehmen bietet Produkte der Marke NIKE in sechs Kategorien an, darunter Laufsport, NIKE Basketball, die Marke Jordan, Fußball, Training und Sportbekleidung.

Es vertreibt auch Produkte für Kinder sowie für andere Sport- und Freizeitaktivitäten wie American Football, Baseball, Cricket, Golf, Lacrosse, Skateboarding, Tennis, Volleyball, Walking, Ringen und andere Outdoor-Aktivitäten sowie Bekleidung mit lizenzierten Logos von College- und Profiteams und Ligen.

Darüber hinaus vertreibt das Unternehmen eine Reihe von Leistungsausrüstungen und Zubehör, darunter Taschen, Socken, Sportbälle, Brillen, Uhren, digitale Geräte, Schläger, Handschuhe, Schutzausrüstungen und andere Ausrüstungen für sportliche Aktivitäten, sowie verschiedene Kunststoffprodukte an andere Hersteller.

Ferner bietet das Unternehmen Sport- und Freizeitschuhe, Bekleidung und Zubehör unter der Marke Jumpman sowie Freizeit-Sneaker, Bekleidung und Zubehör unter den Marken Converse, Chuck Taylor, All Star, One Star, Star Chevron und Jack Purcell an.

Außerdem lizenziert das Unternehmen Vereinbarungen, die es nicht angeschlossenen Parteien erlauben, Bekleidung, digitale Geräte, Anwendungen und andere Ausrüstungen für sportliche Aktivitäten unter NIKE-eigenen Marken herzustellen und zu verkaufen.

Das Unternehmen verkauft seine Produkte über NIKE-eigene Einzelhandelsgeschäfte, digitale Plattformen, unabhängige Distributoren, Lizenznehmer und Handelsvertreter an Schuhgeschäfte, Sportartikelgeschäfte, Sportfachgeschäfte, Kaufhäuser, Skate-, Tennis- und Golfgeschäfte sowie andere Einzelhandelskunden.

NIKE war früher unter dem Namen Blue Ribbon Sports, Inc. bekannt und änderte 1971 seinen Namen in NIKE, Inc. um. NIKE wurde 1964 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Beaverton, Oregon.

Aktuelle Entwicklungen bei Nike

Geschäftsentwicklung im FY 2022

Das Geschäftsjahr endet regulär am 31.05. eines Jahres. Für das Geschäftsjahr 2022 wurden inzwischen die Zahlen für das dritte Quartal veröffentlicht. Die Zahlen haben sich insgesamt betrachtet sehr gut entwickelt.

Der Umsatz in den ersten neun Monaten ist um +7% auf 34,5 Mrd. USD gestiegen. Die Gross Margin ist von 44,4% auf 46,3% gestiegen. Unterm Strich steht ein Nettoeinkommen von 4,6 Mrd. USD, was einem Anstieg von +9% entspricht.

Aktienanalyse - Fair Value DCF Verfahren - NIKE Aktie Q3 2022 - Fundamentale Analyse - Update Prognose 2022 2026
Quelle: Pressemitteilung Q3 2022 Ergebnisse

Ein Blick auf die Umsatzentwicklung der einzelnen Geschäftsbereiche ist ebenfalls interessant. Während der Umsatz in allen geographischen Gebieten in allen Produktbereichen gestiegen ist, ist das Geschäft in China um -6% gesunken. Ursache hierfür sind vor allem die COVID-19 bedingten Schließungen und Logistikprobleme.

Aktienanalyse - Fair Value DCF Verfahren - NIKE Aktie Q3 2022 - Fundamentale Analyse - Update Prognose 2022 2026
Quelle: Pressemitteilung Q3 2022 Ergebnisse

Fundamentale Kennzahlen Nike

Die Umsatzerlöse von NIKE sind im Analysezeitraum von ca. 30,6 Mrd. USD auf 44,5 Mrd. USD gestiegen. Das entspricht einer CAGR von +6,4%. Das operative Ergebnis hat sich lang im Bereich zwischen 4,2 und 4,8 Mrd. USD bewegt. Nach dem „Einbruch“ im COVID-19 Jahr ist dieses auf 7,2 Mrd. USD gestiegen.

Aktienanalyse - Fair Value DCF Verfahren - NIKE Aktie Q3 2022 - Fundamentale Analyse - Update Prognose 2022 2026
Quelle: TIKR.com

Bei den Umsatzerlösen ist hervorzuheben, dass die Umsätze mit Schuhen mit rund 67% den Löwenanteil ausmachen. Der Anteil der Umsätze, die NIKE direkt erzielt (ohne Zwischenhändler) beträgt etwa 38%. Dieses Detail ist im Laufe der Analyse noch wichtig, da dies eine wichtige strategische Ausrichtung des Unternehmens untermauert.

Aktienanalyse - Fair Value DCF Verfahren - NIKE Aktie Q3 2022 - Fundamentale Analyse - Update Prognose 2022 2026

NIKE ist ein sehr profitables Unternehmen, was sich in den hohen Margen zeigt. Die EBIT Marge beträgt zuletzt rund 16,2% und die Nettomarge etwa 12,9%. Das sind sehr überzeugende Zahlen.

Aktienanalyse - Fair Value DCF Verfahren - NIKE Aktie Q3 2022 - Fundamentale Analyse - Update Prognose 2022 2026

Letztendlich entscheidend ist die Fähigkeit des Unternehmens auch Cash zu erwirtschaften und auch hier kann NIKE überzeugen. Mit einer FCF Marge von 13,4% im letzten Jahr hat man auch hier ein sehr starkes Ergebnis geliefert. Es ist klar ein Trend zu erkennen, dass sich NIKE bei der Profitabilität deutlich verbessert hat.

Aktienanalyse - Fair Value DCF Verfahren - NIKE Aktie Q3 2022 - Fundamentale Analyse - Update Prognose 2022 2026
Aktienanalyse - Fair Value DCF Verfahren - NIKE Aktie Q3 2022 - Fundamentale Analyse - Update Prognose 2022 2026

Eine hohe Profitabilität ist eine gute Ausgangsbasis, um eine starke Rentabilität zu haben. NIKE erreicht regelmäßig eine hohe Rendite von etwa 30%, auch wenn diese zuletzt etwas gesunken ist, da das Unternehmen höhere Schulden aufgenommen hat, um die Liquidität zu stärken.

Aktienanalyse - Fair Value DCF Verfahren - NIKE Aktie Q3 2022 - Fundamentale Analyse - Update Prognose 2022 2026

Zu guter Letzt werfen wir einen Blick auf die Verschuldung, die faktisch nicht vorhanden ist. Die Nettoverschuldung ist negativ. Auch die Zinsdeckung ist mit über 28 mehr als ausreichend.

Aktienanalyse - Fair Value DCF Verfahren - NIKE Aktie Q3 2022 - Fundamentale Analyse - Update Prognose 2022 2026

Insgesamt sehr starke fundamentale Zahlen von NIKE.

Investment Case Nike Aktie und Fair Value Ermittlung

Neben der Analyse der fundamentalen Zahlen machen wir natürlich Gedanken, was für oder gegen ein Investment in NIKE sprechen könnte.

Starke und Wertvolle Marke

NIKE ist die wertvollste und wohl auch eine der beliebtesten Modemarken der Welt. Es gibt hier durchaus verschiedene Quellen (z.B. Fashionunited), die unterschiedliche Rankings und Werte ermitteln, doch NIKE ist eigentlich immer auf dem ersten Platz.

Die Marke ist schon lang nicht mehr nur eine Marke die Sportartikel vertreibt, sondern auch viele Lifestyle-Klamotten. Allem voran Sneaker, für die es einen regelrechten Sekundärmarkt gibt.

Aktienanalyse - Fair Value DCF Verfahren - NIKE Aktie Q3 2022 - Fundamentale Analyse - Update Prognose 2022 2026
Quelle: Statista

Diese Markenstärke ist ein klassischer Burggraben, der bei NIKE besonders ausgeprägt ist. Klar gibt es viele andere Marken, die auch beliebt und einen gewissen Wert haben, doch diese sticht hier nochmal heraus. Auf absehbare Zeit wird die Marke eine führende Position in der Modewelt haben.

Klare Unternehmensstrategie

Das Management von NIKE hat in 2020 seine Strategie bis zu Jahr 2025 festgelegt und dafür ambitionierte finanzielle Ziele gesetzt. Das Umsatzwachstum soll im hohen einstelligen oder geringen zweistelligen Bereich liegen und die Gross- und EBIT-Marge sollen deutlich erhöht werden.

grafik 15
Quelle: 2021 Form 10-K – S.28

Ein wichtiges Element dieser Strategie sind die Direct-to-consumer sales. Dabei verzichtet NIKE auf Händler und veräußert seine Waren direkt an die Kunden. Dafür gibt es im Wesentlichen zwei Kanäle. Hauseigene Filialen und Outletstores und den Onlineshop.

Der Anteil der Umsätze, die direkt mit Kunden erzielt werden, ist in den letzten Jahren deutlich gestiegen und betrug zuletzt rund 38,7%, Tendenz weiter steigend.

Aktienanalyse - Fair Value DCF Verfahren - NIKE Aktie Q3 2022 - Fundamentale Analyse - Update Prognose 2022 2026
Quelle: Statista

Diese Strategie wird besonders seit 2018 gefördert und wird schrittweise auf digitale Vertriebskanäle verschoben. So wurden in den letzten Jahren sogar teure und unprofitable Filialen geschlossen.

Aktienanalyse - Fair Value DCF Verfahren - NIKE Aktie Q3 2022 - Fundamentale Analyse - Update Prognose 2022 2026
Quelle: Statista

Und die strategische scheint durchaus aufzugehen. Seit 2017 ist die Gross Margin von 43,0% auf über 46% gestiegen.

Aktienanalyse - Fair Value DCF Verfahren - NIKE Aktie Q3 2022 - Fundamentale Analyse - Update Prognose 2022 2026

Es ist eine relativ einfache und klare strategische Ausrichtung des Managements, die jedoch dem Kaufverhalten der Kunden entgegenkommt und das Unternehmen finanziell zugutekommt.

Fair Value Bewertung der NIKE Aktie

Den Fair Value der NIKE Aktie haben wir mittels DCF Verfahren ermittelt. Hierfür schätzen wir auf Basis der vorhandenen Informationen die Umsatz- und Ergebnisentwicklung und leiten daraus die prognostizierten Owners Earnings, bzw. den Free Cashflow ab, der mit den gewichteten Kapitalkosten (WACC) abgezinst wird.

Aktienanalyse - Fair Value DCF Verfahren - NIKE Aktie Q3 2022 - Fundamentale Analyse - Update Prognose 2022 2026

Wir schätzen, dass die Umsatzerlöse bis 2026 auf etwa 58 Mrd. USD ansteigen werden und sich daraus Owners Earnings in Höhe von 6,75 Mrd. USD ergeben.

Daraus ergibt sich im Moment ein Fair Value von ca. 113 USD. Im Verhältnis zum momentanen Aktienkurs von etwa 129 USD ergibt sich hieraus eine Sicherheitsmarge von ca. 87%. Wir schätzen, dass der Fair Value in zwei Jahren auf ca. 125 USD steigen könnte.

Fazit und Ausblick zur Nike Aktie

Zunächst fassen wir einmal die Kernaussagen unserer Analyse zusammen:

  • Sehr profitabel
  • Sehr rentabel
  • Das Unternehmen ist schuldenfrei
  • NIKE bezeichnet sich selbst als „Growth“-Unternehmen, das ist etwas übertrieben. Das Wachstum ist in Ordnung, mehr nicht.
  • Das Management hat eine einfache und klare Strategie
  • Marke erzeugt starken Burggraben
  • Einfaches Geschäftsmodell, dass leicht verständlich ist.
Aktienanalyse - Fair Value DCF Verfahren - NIKE Aktie Q3 2022 - Fundamentale Analyse - Update Prognose 2022 2026
Unser Instagram Beitrag zur NIKE Analyse mit Einschätzung der fundmentalen Kennzahlen

Die NIKE Aktie ist an sich eine sehr gute Aktie, in die man bei einem langfristigen Anlagehorizont gut und gerne investieren kann. Wie so oft ist die Wertfindung die große Herausforderung und unserer Meinung nach ist die Aktie im Moment überbewertet.

Da dieses Unternehmen so solide wirtschaftet und sich auch toll entwickelt, wollen viele Aktionäre am Erfolg teilhaben. Daher ist die Aktie mehr oder weniger chronisch „zu teuer“. Wie bei jeder Investition sollte man eine angemessene Sicherheitsmarge berücksichtigen und möglichst davon absehen, zu viel zu bezahlen.

In diesem Beitrag erwähnte Aktien

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Die Analyse stellt keine Anlagenberatung dar oder eine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf der Aktie. Der Autor ist in die Aktie nicht investiert.

Quelle Beitragsbild: CANVA, Pixabay, TIKR, NIKE Website