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Aktien Watchlist

Aktien Watchlist 25.09.2022

Kurzes Vorwort

Heute veröffentlichen wir wieder uns wöchentliches Update der Aktien Watchlist.

Bitte beachten Sie, dass die von uns ermittelten Fair Values und sonstigen Einschätzungen keine Verkaufs- oder Kaufempfehlung darstellen. Ebenfalls sind diese nicht als Kursziele zu verstehen.

Die Aktien Watchlist

Unsere Watchlist gibt es übrigens auch als Google Tabelle (wie Excel). Diese ist hier einsehbar:

Falls Sie eine Wunschaktie haben, schreiben sie uns sehr gerne eine Mail an:

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Änderungen im Vergleich zur Vorwoche

In dieser Woche haben wir folgende Aktien zur Watchlist hinzugefügt:

  • KEINE

Ferner haben wir folgende Aktien neubewertet:

  • Evonik Industries Aktie
  • Elevance Health Aktie
  • Stora Enso Aktie

Evonik Industries

Evonik Aktie 2022 Fair Value Aktien Watchlist
Evonik Hauptquartier in Essen – Quelle: Evonik Media Datenbank
  • Fair Value neu: 25,00 EUR (Stand 24.09.2022)
  • Fair Value alt: 28,77 EUR (Stand 20.09.2021)

Die Evonik Industries AG ist ein Spezialchemieunternehmen mit Sitz in Essen, Deutschland. Das Unternehmen ist in den Segmenten Specialty Additives, Nutrition & Care, Smart Materials, Performance Materials und Services tätig. In 2021 hat das Unternehmen einen Umsatz von knapp 15 Mrd. EUR erzielt und einen Gewinn von 0,8 Mrd. EUR erwirtschaftet. Rund 33.000 Mitarbeiter arbeiten weltweit für Evonik.

Vor ziemlich genau einem Jahr haben wir eine etwas detailliertere Analyse zur Evonik Industries Aktie veröffentlicht. Wie schon öfters erwähnt und bekannt, ist in der Zwischenzeit sehr viel passiert. Wir haben unsere Schätzungen für die Bewertungsparameter entsprechend aktualisiert und den Fair Value auf 25,00 EUR je Aktie leicht verringert.

Im ersten Halbjahr des Jahres hat sich das Unternehmen gut gehalten. Die chemische Industrie hat zwar unter hohen Energiekosten zu leiden, konnte diese aber bisher auch aufgrund der starken Nachfragesituation entsprechend weitergeben.

Evonik Aktie 2022 Fair Value Aktien Watchlist
Evonik Aktie bei Google Finanzen

Elevance Health

Elevance Health Aktie 2022 Fair Value Aktien Watchlist
Krankenwagen aus den USA – Quelle: Pexels
  • Fair Value neu: 396,00 USD (Stand 25.09.2022)
  • Fair Value alt: 377,00 USD (Stand 25.09.2021)

Elevance Health, bis vor kurzem bekannt als Anthem, ist ein US-amerikanischer Gesundheitskonzern. Das Unternehmen bietet hauptsächlich Krankenversicherungen mit verschieden Leistungsspektren für unterschiedliche Zielgruppen in den USA an. In 2021 hat das Unternehmen Erlöse in Höhe von 138,6 Mrd. USD verbucht und dabei einen Gewinn von 6 Mrd. USD erzielt. Elevance Health beschäftigt etwa 98.000 Mitarbeiter.

Elevance Health entwickelt sich sehr gut und das Management hat den Ausblick für 2022 sogar erhöht. Das Unternehmen ist sehr solide aufgestellt und kann in Summe betrachtet gute fundamentale Kennzahlen aufweisen. Unser Update es Fair Values erhöht diesen von 377,00 USD auf 396,00 USD. Die Aktie ist unserer Meinung nach allerdings weiterhin überbewertet.

Elevance Health Aktie 2022 Fair Value Aktien Watchlist
Elevance Health Aktie bei Google Finanzen

Stora Enso

Stora Enso Aktie 2022 Fair Value Aktien Watchlist
Stora Enso Flagge – Quelle: Stora Enso Media Website
  • Fair Value neu: 15,00 EUR (Stand 25.09.2022)
  • Fair Value alt: 16,33 EUR (Stand 08.10.2021)

Stora Enso Oyj ist ein schwedisch-finnischer Konzern mit Sitz in Helsinki, Finnland. Das Unternehmen ist in der Forstwirtschaft tätig und ist Spezialist für Verpackungen, Papier, Baumaterialen aus Holz und innovative biologische Materialen. In 2021 hat Stora Enso einen Umsatz von 10,1 Mrd. EUR und einen Gewinn von 1,3 Mrd. EUR erzielt. Das Unternehmen beschäftigt rund 23.000 Mitarbeiter.

Vor kurzer Zeit hat Stora Enso einen Capital Markets Day für Analysten abgehalten und dabei seine Strategie bis 2030 umrissen. Ziel ist es unter anderem unabhängiger von Zyklen zu werden. Dazu wird das Papiersegment deutlich verkleinert.

Eine Besonderheit von Stora Enso ist der Waldbestand, den das Unternehmen besitzt. Diesen möchte man nun zusätzlich für die Bereitstellung von Flächen für erneuerbare Energie wirtschaftlich nutzen.

Das Unternehmen entwickelt sich gut und die Strategie schein schlüssig zu sein. Die Aktie ist unserer Einschätzung nach im Moment attraktiv bewertet.

Stora Enso Aktie 2022 Fair Value Aktien Watchlist
Stora Enso Aktie bei Google Finanzen

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Die Analyse stellt keine Anlagenberatung dar oder eine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf der Aktie. Der Autor ist in keine der Aktien investiert.

Quelle Beitragsbilder: CANVA, Pexels, Pixabay, Unternehmenswebsites.

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Aktien Watchlist

Aktien Watchlist 18.09.2022

Kurzes Vorwort

Heute veröffentlichen wir wieder uns wöchentliches Update der Aktien Watchlist.

Bitte beachten Sie, dass die von uns ermittelten Fair Values und sonstigen Einschätzungen keine Verkaufs- oder Kaufempfehlung darstellen. Ebenfalls sind diese nicht als Kursziele zu verstehen.

Die Aktien Watchlist

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Änderungen im Vergleich zur Vorwoche

In dieser Woche haben wir folgende Aktien zur Watchlist hinzugefügt:

  • KION Group Aktie

Ferner haben wir folgende Aktien neubewertet:

  • Sartorius Aktie
  • BayWa Aktie

Kion Group

KION Aktie 2022 Fair Value Aktien Watchlist
Beitrag zur KION Group
  • Fair Value: 61,00 EUR (Stand 18.09.2022, Erstbewertung)

Zur KION Group haben wir einen ausführlichen Beitrag veröffentlicht.

Sartorius

Sartorius Aktie 2022 Fair Value Aktien Watchlist
Hauptquartier von Sartorius in Göttingen – Quelle: Sartorius Media Website
  • Fair Value neu: 168,00 EUR (Stand 18.09.2022)
  • Fair Value alt: 151,00 EUR (Stand 17.09.2021)

Die Sartorius Aktiengesellschaft ist ein weltweiter Anbieter von Bioprozesslösungen, Laborprodukten und dazugehörigen Dienstleistungen. Das Unternehmen wurde 1870 gegründet und hat ihren Sitz in Göttingen, Deutschland. Rund 13.800 Mitarbeiter sind bei Sartorius beschäftigt. In 2021 hat der Konzern einen Umsatz von 3,5 Mrd. EUR erzielt und einen Gewinn von 427 Mio. EUR erwirtschaftet.

Das deutsche Biotechnologieunternehmen Sartorius haben ist fundamental ein sehr starkes Unternehmen mit ebenso überzeugenden Wachstumsraten. Dennoch ist die Aktie unserer Einschätzung nach deutlich überbewertet.

grafik 22
Sartorius Aktie bei Google Finanzen

BayWa

BayWa Aktie 2022 Fair Value Aktien Watchlist
Hauptquartier von BayWa – Quelle: BayWa Media Website
  • Fair Value neu: 34,00 EUR (Stand 18.09.2022)
  • Fair Value alt: 28,21 EUR (Stand 30.07.2021)

Die BayWa AG ist ein deutscher Mischkonzern mit Sitz in München und hat 2021 ca. 21.400 Mitarbeiter beschäftigt. Das Unternehmen ist im Wesentlichen in den Bereichen Landwirtschaft, Energie und Bau tätig. Im letzten Geschäftsjahr hat BayWa einen Umsatz von 19,9 Mrd. EUR und einen Gewinn von 70 Mio. EUR erwirtschaftet.

Unser letzter Blick auf die BayWa Aktie ist schon über ein Jahr. In dieser Zeit hat sich BayWa sehr gut entwickelt, da es von den stark ansteigenden Preisen, besonders bei Baustoffen und Energie, profitiert hat. Das genossenschaftliche Unternehmen, dessen Fokus nicht unbedingt die Maximierung der Profitabilität und des freien Cashflows ist, ist unserer Einschätzung nach an der Börse überbewertet.

grafik 23
BayWa Aktie bei Google Finanzen

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Aktienanalyse

Analyse KION Aktie 2022

Vorwort zur KION Analyse

Kurz nachdem wir mit der Analyse der KION Aktie begonnen hatten, meldete KION per Adhoc Mitteilung einen drohenden Verlust für das dritte Quartal. Die Aktie ist daraufhin sehr stark gefallen. Neben dieser negativen aktuellen Entwicklung möchten wir uns aber nun anschauen was KION eigentlich so macht und ob es doch eine interessante Investitionsmöglichkeit sein könnte.

Eckdaten zur KION Aktie

AktieWert
NameKION Group AG
HauptsitzFrankfurt am Main, Deutschland
Gründungsjahr2006
Mitarbeiterca. 40.000
ISINDE000KGX8881
WKNKGX888
TickerKGX
Ausstehende Aktien131.198.647
Börsenwert4,4 Mrd. EUR
Investor Relations WebsiteLink
Letzter GeschäftsberichtGeschäftsbericht 2021
(Geschäftsjahr endet am 30.12.)
Umsatz letztes Jahr10,3 Mrd. EUR
Stand 17.09.2022

Kurzvorstellung KION

Die KION GROUP AG bietet weltweit Flurförderzeuge, Lagertechnik, Supply-Chain-Lösungen und damit verbundene Dienstleistungen an.

Das Unternehmen ist in den Segmenten Industrial Trucks & Services und Supply Chain Solutions tätig. Das Segment Industrial Trucks & Services (ITS) entwickelt, produziert und vertreibt Gabelstapler und Lagertechnikgeräte unter den Markennamen Linde, Fenwick, STILL, Baoli und OM. Das Unternehmen produziert und vertreibt auch Ersatzteile, vermietet Flurförderzeuge und zugehörige Artikel, bietet Wartungs- und Reparaturdienste sowie Flottenmanagement an und stellt Finanzierungslösungen bereit.

Im Segment ITS wird die Hälfte des Umsatzes mit Neugeschäfts erwirtschaftet und die andere Hälfte mit Dienstleistungen. Regional betrachtet wird ein bedeutender Teil des Umsatzes in Europa erwirtschaftet.

Aktienanalyse - Fair Value DCF Verfahren - KION Aktie Q2 2022 - Fundamentale Analyse - Update Prognose 2022 2026
Auszug Investorenpräsentation 2022

Das Segment Supply Chain Services (SCS) bietet integrierte Technologie- und Softwarelösungen an, darunter Förderer, Sorter, Lager- und Bereitstellungssysteme, Kommissioniergeräte, Palettierer und fahrerlose Transportsysteme unter der Marke Dematic.

Das Projektgeschäft ist hier führend und erzielt rund 80% des Umsatzes, rund 20% wird durch Dienstleistungen erwirtschaftet. Dominierend ist in diesem Segment die geographische Region „Americas“.

Aktienanalyse - Fair Value DCF Verfahren - KION Aktie Q2 2022 - Fundamentale Analyse - Update Prognose 2022 2026
Auszug Investorenpräsentation 2022

Die KION Group AG wurde 2006 gegründet und hat ihren Sitz in Frankfurt am Main, Deutschland.

Ende 2021 waren weltweit mehr als 1,6 Mio. Flurförderzeuge und mehr als 8.000 installierte Systeme der KION Group bei Kunden verschiedener Größe in zahlreichen Industrien in über 100 Ländern im Einsatz. Der Konzern beschäftigt aktuell rund 40.000 Mitarbeiter.

Geschäftsmodell von KION

Das Geschäftsmodell des Segments ITS erstreckt sich über die gesamte Wertschöpfungskette im Bereich Material-Handling: Produktentwicklung, Produktion, Vertrieb und Servicegeschäft, Miet- und Gebrauchtfahrzeuggeschäft, Flottenmanagement sowie Finanzdienstleistungen zur Unterstützung des operativen Geschäfts mit Flurförderzeugen.

Aktienanalyse - Fair Value DCF Verfahren - KION Aktie Q2 2022 - Fundamentale Analyse - Update Prognose 2022 2026
Auszug Investorenpräsentation 2022

Das Segment SCS ist hauptsächlich im kundenspezifischen, längerfristigen Projektgeschäft tätig. Das Leistungsspektrum im Projektgeschäft deckt alle Phasen einer Neuinstallation ab. Die Phasen umfassen unter anderem die Analyse des Kundenbedarfs, entsprechende Beratung und die Computersimulation der Logistiklösungen, die technische Planung und Konstruktion des Systems, die Implementierung der Steuerungstechnik und die Einbindung in die IT-Landschaft, das Projektmanagement sowie die Anlagenüberwachung und Unterstützung des Kunden bei der Einführung des Systems einschließlich der Schulung des Personals.

Aktienanalyse - Fair Value DCF Verfahren - KION Aktie Q2 2022 - Fundamentale Analyse - Update Prognose 2022 2026
Auszug Investorenpräsentation 2022

Marktstellung von KION

KION hat in seinen Segmenten marktführende Stellungen. Bei ITS sieht man sich als Nummer 2 der Welt und bei den automatisierten Systemen (SCS) als Weltmarktführer.

Aktienanalyse - Fair Value DCF Verfahren - KION Aktie Q2 2022 - Fundamentale Analyse - Update Prognose 2022 2026
Auszug Investorenpräsentation 2022

Besonderheit Aktionärsstruktur

Seit 2021 ist die Weichai Power Group aus China Großaktionär bei KION und hat entsprechende Rechte. Der Anteil beträgt im Moment ca. 45,23%.

Aktuelle Entwicklungen bei KION

Geschäftsentwicklung im FY 2022

Das erste Halbjahr 2022 war für KION besonders von der weltweiten schwierigen gesamtwirtschaftlichen Lage gekennzeichnet. Während der Auftragseingang (+15,3% ggü. Vorjahresquartal auf 3,8 Mrd. EUR) und die Umsatzentwicklung weiterhin gut aussehen, ist der Kostendruck auf Beschaffungsseite sehr deutlich.

Aktienanalyse - Fair Value DCF Verfahren - KION Aktie Q2 2022 - Fundamentale Analyse - Update Prognose 2022 2026
Auszug aus Halbjahresbericht 2022

Insgesamt ist das operative Ergebnis nahezu halbiert worden und auch die Entwicklung des Cashflows ist bedenklich. Diese Entwicklungen führen uns zur aktuellen Adhoc Mitteilung des KION Managements.

Adhoc zur negativen Entwicklung in Q3 2022 und aktualisierter Ausblick für 2022

Vor einigen Tag hat das KION Management mit einer Meldung die Märkte negativ überrascht und eine deutliche Verschlechterung der Ergebnissituation bekannt gegeben.

Was dabei besonders negativ überrascht ist, dass das Management wohl selbst dabei diverse Fehler gemacht hat. So schreibt es unter anderem:

Ein Großteil der Entwicklung wird durch das Segment Supply Chain Solutions (SCS) getrieben. […] Dabei wurden folgende Ursachen für die gesunkene Profitabilität ermittelt:

• Die Material-, Komponenten-, Lohn- und Logistikkosten für die mehrjährigen Projekte bei SCS sind erheblich gestiegen und werden voraussichtlich weiter steigen. Bislang konnte SCS nur einen geringen Teil dieser Kostensteigerungen an die Kunden weitergeben, da in den Verträgen keine entsprechenden Klauseln enthalten waren.

• Störungen in den Lieferketten führen weiterhin zu Verzögerungen und verringern die Verfügbarkeit wichtiger Teile an den Projektstandorten. Dies führt dazu, dass Projekte ineffizient abgearbeitet werden und Projektgesamtkosten steigen. Aufgrund der neuen, parallel anlaufenden Projekte ist die Nachfrage nach qualifizierten Arbeitskräften deutlich gestiegen. Die Verfügbarkeit dieser Arbeitskräfte ist jedoch besonders in Nordamerika aufgrund der hohen Nachfrage aus anderen Branchen zunehmend begrenzt.“

Mitteilung vom 13.09.2022

Zwar schreibt das Management auch, dass nun entsprechende Maßnahmen implementiert werden, aber es stellt sich die Frage, warum das nicht schon vorher geschehen ist. Positiv hervorzuheben ist allerdings, dass die Fehler und Probleme sehr offen kommuniziert werden.

Resultat der Meldung ist letztendlich auch, dass die Prognose für das Jahr 2022 deutlich gekappt wurde. In den folgenden Darstellungen ist die Prognose für das Jahr 2022 aus dem Geschäftsbericht zu sehen und darunter die Aktualisierte.

Aktienanalyse - Fair Value DCF Verfahren - KION Aktie Q2 2022 - Fundamentale Analyse - Update Prognose 2022 2026
Prognose im Geschäftsbericht 2021
Aktienanalyse - Fair Value DCF Verfahren - KION Aktie Q2 2022 - Fundamentale Analyse - Update Prognose 2022 2026
Aktualisierte Prognose vom Septmeber 2022

Sämtliche Kennzahlen wurden deutlich reduziert. Der Free Cashflow soll deutlich negativ ausfallen.

Fundamentale Kennzahlen KION

Für die Bewertung der fundamentalen Kennzahlen von KION schauen wir uns natürlich nicht nur die aktuellen Zahlen an, sondern schauen uns die langfristige Entwicklung dieser Kennzahlen an.

Die Umsatzerlöse sind in den vergangenen Jahren kontinuierlich gesteigert worden. Betrugen diese in 2015 noch rund 5,1 Mrd. EUR, so sind diese in 2021 auf rund 10,3 Mrd. EUR mehr als verdoppelt worden. Entsprechend ist auch das operative Ergebnis gestiegen. Die operative Marge konnte bis 2019 leicht gesteigert werden und hatte nach dem Knick im Coronajahr 2020 wieder das „normale“ Niveau erreicht.

Aktienanalyse - Fair Value DCF Verfahren - KION Aktie Q2 2022 - Fundamentale Analyse - Update Prognose 2022 2026
Quelle: TIKR.com

Die Aufteilung der Umsatzerlöse auf die Segmente kann aus dem folgenden Schaubild aus dem Geschäftsbericht entnommen werden. Das Segment ITS macht in 2021 etwa 63% der Umsatzerlöse aus und SCS rund 37%.

Aktienanalyse - Fair Value DCF Verfahren - KION Aktie Q2 2022 - Fundamentale Analyse - Update Prognose 2022 2026
Auszug aus Geschäftsbericht 2021

Die EBIT Marge bewegte sich im Analysezeitraum bei rund 7%, die normalisierte Nettomarge bei leicht über 4%. Der Return on Capital bewegt sich zwischen 4% und 7%. Die Profitabilitäts- und Rentabilitätskennzahlen sehen ganz in Ordnung aus, aber mehr auch nicht.

Aktienanalyse - Fair Value DCF Verfahren - KION Aktie Q2 2022 - Fundamentale Analyse - Update Prognose 2022 2026
Quelle: TIKR.com

Bis auf die Belastungen in 2020 konnte KION den operativen Cashflow recht ordentlich steigern. Auch der Free Cashflow konnte absolut gesteigert werden. Die FCF-Marge lag in den Vor-Corona Jahren bei recht soliden 6% bis 6,5%.

Aktienanalyse - Fair Value DCF Verfahren - KION Aktie Q2 2022 - Fundamentale Analyse - Update Prognose 2022 2026
Quelle: TIKR.com

Die Verschuldung von KION ist auf einem recht soliden Level und wurde in den vergangenen Jahren verhältnismäßig stark reduziert.

Aktienanalyse - Fair Value DCF Verfahren - KION Aktie Q2 2022 - Fundamentale Analyse - Update Prognose 2022 2026
Quelle: TIKR.com

Zuletzt nochmal unsere Übersicht mit den von uns selbst berechneten Kennzahlen.

Aktienanalyse - Fair Value DCF Verfahren - KION Aktie Q2 2022 - Fundamentale Analyse - Update Prognose 2022 2026
Eigene Berechnung – Kann leicht von den Daten in den Screenshots von TIKR.com abweichen. LTM = Last Twelve Month -> Summe der letzten 4 Quartale

Investment Case KION Aktie und Fair Value Ermittlung

Neben der Analyse der fundamentalen Zahlen machen wir natürlich Gedanken, was für oder gegen ein Investment in KION sprechen könnte.

Marktführerschaft

Das Segment Industrial Trucks & Services hat in 2021 gemessen am Auftragseingang einen Weltmarktanteil von 12,8 Prozent erreicht.

Das Segment Supply Chain Solutions (Dematic) ist gemessen am Umsatz der größte Anbieter im globalen Markt für
Warehouse Automation im Jahr 2020. Der globale Marktanteil belief sich auf 9,6 Prozent.

Insgesamt hat KION in seinen Produktbereichen eine marktführende Stellung.

Wachstumsmarkt für Neugeschäft und wiederkehrende Umsätze aus Wartung und sonstigen Services

KION deckt mit beiden Segmenten den gesamten Lebenszyklus seiner Produkte ab. Das sorgt neben dem Verkauf von Neuprodukten und zu Instandhaltungen, Reparaturen, Modernisierungen und Ersatzverkäufen.

Zudem bietet der Markt auf Basis von Megatrends interessante Wachstumsperspektiven. Hier gibt es viel Zukunftspotential. Details sind der Grafik aus der Investorenpräsentation von KION zu entnehmen.

Aktienanalyse - Fair Value DCF Verfahren - KION Aktie Q2 2022 - Fundamentale Analyse - Update Prognose 2022 2026
Auszug Investorenpräsentation 2022

Aktuelle Probleme im Projektgeschäft und Lieferketten

Die Meldung über die schlechte Entwicklung bei KION hat die Märkte überrascht. Doch ehrlicherweise muss man auch sagen, dass KION von den hohen Risiken im Projektgeschäft und im Beschaffungswesen schon vorher im Halbjahresbericht berichtet und gewarnt hat. Daher ist es wichtig auch den Risikobericht eines Unternehmens zu lesen.

Aktienanalyse - Fair Value DCF Verfahren - KION Aktie Q2 2022 - Fundamentale Analyse - Update Prognose 2022 2026
Auszug Halbjahresbericht 2022 – Risikomatrix

Die aktuellen Probleme haben wohl externe und interne Ursachen und das Management hat diese immerhin erkannt, sehr offen und ehrlich kommuniziert, und geht diese nun an. Zwar leider mit etwas Verspätung, aber besser spät als nie.

Wir würden für unsere momentane Einschätzung davon ausgehen, dass diese Problematiken mittelfristig nicht mehr existieren.

Besonderheit Weichai Power

Wer unsere Beiträge schon länger verfolgt wird bemerkt haben, dass wir beim Engagement in China etwas vorsichtig sind. Weichai Power hat eine wichtige führende Rolle bei KION und durch seinen hohen Anteil auch entsprechenden Einfluss. Das muss erstmal natürlich nicht negativ sein, aber aufgrund der anhaltenden geopolitischen Spannungen sollte man dieses immer im Blick haben.

Sehr offene und verständliche Unternehmenskommunikation

Bei der Analyse ist uns die offene und verständliche Unternehmenskommunikation sehr positiv aufgefallen. Das spricht für ein Management und eine Unternehmenskultur, in der Transparenz wichtig ist.

Fair Value Bewertung der KION Aktie

Den Fair Value der KION Aktie haben wir mittels DCF Verfahren ermittelt. Hierfür schätzen wir auf Basis der vorhandenen Informationen die Umsatz- und Ergebnisentwicklung und leiten daraus die prognostizierten Owners Earnings, bzw. den Free Cashflow ab, der mit den gewichteten Kapitalkosten (WACC) abgezinst wird.

Wir schätzen im Base Case, dass die Umsatzerlöse bis 2026 auf etwa 13,2 Mrd. EUR ansteigen werden und sich daraus Owners Earnings in Höhe von 1,3 Mrd. EUR ergeben.

Daraus ergibt sich im Moment ein Fair Value von ca. 61 EUR. Im Verhältnis zum momentanen Aktienkurs von etwa 21 EUR ergibt sich hieraus eine Sicherheitsmarge von ca. 277%. Wir schätzen, dass der Fair Value in zwei Jahren auf ca. 79 EUR steigen könnte.

Aktienanalyse - Fair Value DCF Verfahren - KION Aktie Q2 2022 - Fundamentale Analyse - Update Prognose 2022 2026
Eigene Darstellung – 50% = Base Case Szenario; 90% = Best Case Szenario; 10%= = Worst Case Szenario

Dividende der KION Aktie

KION zahlt jährliche eine Dividende aus. In 2021 betrug diese 1,50 EUR.

Die Dividendenrendite beträgt im Moment ca. 6,89% und liegt damit deutlich über dem Mittelwert der letzten 5 Jahre von ca. 1,36%. Die Wahrscheinlichkeit, dass die Dividende im kommenden Jahr jedoch geringer ausfällt, ist unserer Einschätzung nach sehr hoch.

Fazit und Ausblick zur KION Aktie

Zunächst fassen wir einmal die Kernaussagen unserer Analyse zusammen:

  • Durchschnittliche Profitabilität und Rentabilität
  • Verschuldungskennzahlen sind gut
  • Gutes Wachstum in der Vergangenheit und starke Zukunftsaussichten
  • Sehr starkes Geschäftsmodell mit wiederkehrenden Umsätzen
  • Marktführende Stellung des Unternehmens
  • Kurz- bis mittelfristig etwas größere Herausforderungen zu meistern.
Kion Bewertung1
Eigene Darstellung

Unserer Einschätzung nach ist die KION Aktie zurzeit unterbewertet. Das grundsätzliche Geschäftsmodell ist weiterhin intakt und die Wachstumstrends haben weiterhin ihre Gültigkeit. Die momentanen Probleme werden das Ergebnis entsprechend belasten, aber wir gehen davon aus, dass es mittelfristig wieder deutlich besser läuft.

Das Unternehmen hat ein sehr interessantes Geschäftsmodell, dass den gesamten Lebenszyklus ihrer Produkte abdeckt. Dazu hat sich KION in diesem besonderen Markt eine führende Stellung erarbeitet. Der Markt hat bei KION in Summe betrachtet sehr heftig reagiert.

Aktienanalyse - Fair Value DCF Verfahren - KION Aktie Q2 2022 - Fundamentale Analyse - Update Prognose 2022 2026
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Die Analyse stellt keine Anlagenberatung dar oder eine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf der Aktie. Der Autor ist in die Aktie nicht investiert.

Quelle Beitragsbild: CANVA, Pixabay, TIKR, Unternehmenswebsite

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Aktien Watchlist 11.09.2022

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In dieser Woche haben wir folgende Aktien zur Watchlist hinzugefügt:

  • Allianz SE Aktie

Ferner haben wir folgende Aktien neubewertet:

  • Kroger Aktie
  • Procter & Gamble Aktie
  • Unilever Aktie

Allianz SE

Allianz Aktie 2022 Fair Value Aktien Watchlist
Allianz Flaggen – Quelle: Allianz Media Website
  • Fair Value: 243,00 EUR (Stand 11.09.2022, Erstbewertung)

Die Allianz SE ist ein deutscher Versicherungskonzern mit Hauptsitz in München. Das Unternehmen bietet in über 70 Ländern Produkte und Dienstleistungen in den Bereichen Schaden- und Unfallversicherung, Lebens- und Krankenversicherung sowie Asset Management an. Im Geschäftsjahr 2021 hat die Allianz Beiträge in Höhe von rund 88 Mrd. EUR vereinnahmt und einen Gewinn von 7,1 Mrd. EUR erzielt.

Die Aktie des deutschen Versicherungskonzern ist neu auf unserer Watchlist. Der Hedgefondskandal in den USA ist Allianz teuer zu stehen gekommen und hat die Aktie in jüngster Vergangenheit belastet, sowie die weltwirtschaftlichen und politischen Probleme.

Allerdings ist die Allianz weiterhin ein sehr profitables und rentabler Versicherungskonzern mit einer starken Position am Markt. Wir halten die Aktie im Moment für unterbewertet.

Allianz Aktie 2022 Fair Value Aktien Watchlist
Allianz Aktie bei Google Finanzen

Kroger

Kroger Aktie 2022 Fair Value Aktien Watchlist
Kroger Logo – Quelle: Kroger Brand Assets
  • Fair Value neu: 53,00 USD (Stand 11.09.2022)
  • Fair Value alt: 47,08 USD (Stand 11.09.2021)

Kroger betreibt rund 2.721 Filialen unter verschiedenen Marken in 35 US-Bundesstaaten und beschäftigt etwa 470.000 Mitarbeiter. Kroger fokussiert sich dabei insbesondere auf den Verkauf von Lebensmitteln. Im Geschäftsjahr 2021 hat das Unternehmen etwa 137 Mrd. USD Umsatz erzielt und dabei einen Gewinn von 1,7 Mrd. USD erzielt.

Unsere Bewertung der Kroger Aktie ist mittlerweile ein Jahr her. Der Betreiber von Lebensmittelhändler entwickelt trotz des schwierigen wirtschaftlichen Umfelds weiterhin sehr solide.

Die kürzlich veröffentlichen Zahlen zum Q2 2022 waren stark, sodass Kroger sogar den Ausblick für das Gesamtjahr erhöht hat. Die Aktie ist unserer Einschätzung nach im Moment etwa fair bewertet.

Kroger Aktie 2022 Fair Value Aktien Watchlist
Kroger Aktie bei Google Finanzen

Procter & Gamble

Procter & Gamble Aktie 2022 Fair Value Aktien Watchlist
Hauptquartier von P&G – Quelle: Procter & Gamble Media Website
  • Fair Value neu: 134,00 USD (Stand 11.09.2022)
  • Fair Value alt: 127,00 USD (Stand 01.10.2021)

Procter & Gamble ist ein US-amerikanischer Konsumgüterkonzern. Bekannte Marken sind unter anderem Pampers, Ariel, Lenor, Always, Braun, Gilette, Meister Proper und viele mehr. Das Unternehmen beschäftigt weltweit ca. 106.000 Mitarbeiter. Im abgelaufenen Geschäftsjahr, dass zum 30.06.2022 endete, hat P&G einen Umsatz von 80,2 Mrd. USD und einen Gewinn von 14,8 Mrd. USD erzielt.

Der Dividendenaristokrat aus den USA hat kürzlich sein Geschäftsjahr relativ solide beendet. Kostensteigerungen aufgrund höherer Fracht- und Rohstoffkosten konnten allerdings trotz starker Marken nur teilweise an die Kunden weitergegeben werden. Auch sind die Verkaufsvolumina leicht zurückgegangen.

Dennoch ist Procter & Gamble weiterhin einer der stärksten Konsumgüterkonzerne der Welt. Die Aktie ist unserer Einschätzung nach allerdings im Moment etwas überbewertet.

Procter & Gamble Aktie 2022 Fair Value Aktien Watchlist
Procter & Gamble Aktie bei Google Finanzen

Unilever

Unilever Aktie 2022 Fair Value Aktien Watchlist
Hauptquartier von Unilever in London – Quelle: Unilever Media Website
  • Fair Value neu: 5000,00 GBX / 50 GBP (Stand 11.09.2022)
  • Fair Value alt: 5000,00 GBX / 50 GBP (Stand 01.10.2021)

Unilever ist ein britischer Verbrauchsgüterkonzern. Zu den bekanntesten Marken gehören unter anderem Ben & Jerrys, Knorr, Dove, Magnum und Axe. Das Unternehmen beschäftigt rund 148.000 Mitarbeiter. Im Geschäftsjahr 2021 hat Unilever einen Umsatz von 52,4 Mrd. EUR und einen Gewinn von 6,6 Mrd. EUR erwirtschaftet.

Der britische Konsumgüterriese Unilever war lange ein Sorgenkind der Investoren, doch das Unternehmen macht bei seiner strategischen Neuausrichtung Fortschritte.

Auch die Zahlen im ersten Halbjahr 2022 sehr gut aus. Die stärke der Marken bestätigt sich, da Preissteigerungen am Markt durchgesetzt werden können. Die Aktie ist unserer Einschätzung nach unterbewertet.

Unilever Aktie 2022 Fair Value Aktien Watchlist
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Aktien Watchlist 04.09.2022

Kurzes Vorwort

Heute veröffentlichen wir wieder uns wöchentliches Update der Aktien Watchlist.

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In dieser Woche haben wir folgende Aktien zur Watchlist hinzugefügt:

  • Mondelez Aktie
  • Danaher Aktie

Ferner haben wir folgende Aktien neubewertet:

  • IBM Aktie

Mondelez

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Quelle: Mondelez Media Website
  • Fair Value: 60,00 USD (Stand 04.09.2022, Erstbewertung)

Mondelez ist ein US-amerikanischer Lebensmittelkonzern, der vor allem Süßwaren (Kekse, Schokolade, Kaugummi und Bonbons, Getränke und Käse und Lebensmittel) herstellt und vertreibt. Zu den bekanntesten Marken gehören Milka, Oreo, Toblerone und Tuc. Mondelez beschäftigt rund 79.000 Mitarbeiter und hat in 2021 einen Umsatz von 28,7 Mrd. USD und dabei einen Gewinn von rund 4,3 Mrd. USD erwirtschaftet.

Als Hersteller von alltäglichen Konsumgütern gilt Mondelez als defensives Value Investment. Das Unternehmen zeichnet sich unter anderem durch sehr solide fundamentale Kennzahlen aus.

Im laufenden Geschäftsjahr konnte das Unternehmen bisher durch ordentliches Wachstum, getrieben durch Preissteigerungen, überzeugen. Die Margen sind jedoch etwas unter Druck geraten. Die Mondelez Aktie halten wir im Moment für fair bewertet.

Mondelez Aktie 2022 Fair Value Aktien Watchlist
Mondelez Aktie bei Google Finanzen

Danaher

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Quelle: Pexels
  • Fair Value: 186,00 USD (Stand 04.09.2022, Erstbewertung)

Danaher ist ein US-amerikanischer Konzern und besteht aus mehr als 20 operativen Unternehmen mit führenden Positionen in den Bereichen Life Sciences, Diagnostik, Umwelt und angewandte Lösungen, die in drei Segmenten organisiert sind (Life Sciences, Diagnostik und Environmental & Applied Solutions). Das Unternehmen beschäftigt weltweit etwa 80.000 Mitarbeiter und hat in 2021 einen Umsatz von 29,4 Mrd. USD und einen Gewinn von 6,3 Mrd. USD erzielt.

Die Strategie von Danaher ist unter anderem auf Akquisitionen von starken Unternehmen mit ausgerichtet, die dann mittels des „Danaher Business System“ (DBS) eingegliedert werden. Die Entwicklung des Unternehmens in den vergangenen Jahren zeigt durchaus, dass das Management diese Strategie sehr erfolgreich verfolgt.

Die fundamentalen Kennzahlen sind ausgezeichnet und die Zukunftsaussichten sehr gut. Es handelt sich also um ein sehr gutes Qualitätsunternehmen. Allerdings halten wir die Aktie für überbewertet.

Danaher Aktie 2022 Fair Value Aktien Watchlist
Danaher Aktie bei Google Finanzen

International Business Machines (IBM)

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Quelle: Pixabay
  • Fair Value neu: 98,00 USD (Stand 04.09.2022)
  • Fair Value alt: 86,00 USD (Stand 17.09.2021)

IBM ist ein US-amerikanisches IT Unternehmen. Nach der Ausgliederung des Hardwaregeschäfts (Kyndryl) bietet es vor allem IT Dienstleistungen, Cloudlösungen, Infrastruktur und Finanzierungen an. In den letzten 12 Monaten hat IBM Umsätze von rund 59,7 Mrd. USD erzielt und einen Gewinn 5,6 Mrd. USD.

Nach der Abspaltung des Problemkindes in Kyndryl scheint es bei IBM operativ etwas besser zu laufen. Beachtet sollte allerdings unbedingt, dass nun auch das Geschäft mit Kydryl selbst berichtet wird und dieses natürlich IBM besser dastehen lässt.

Im Vergleich zu vielen anderen Aktie ist IBM in 2021 erstaunlich gut gelaufen. Unserer Einschätzung nach ist die IBM Aktie allerdings überbewertet.

IBM Aktie 2022 Fair Value Aktien Watchlist
IBM Aktie bei Google Finanzen

Vielen Dank fürs Lesen und viel Erfolg beim investieren!

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Die Analyse stellt keine Anlagenberatung dar oder eine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf der Aktie. Der Autor ist in keine der Aktien investiert.

Quelle Beitragsbilder: CANVA, Pexels, Pixabay, Unternehmenswebsites.

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